SALTO: Herr von Wenzl, wie verändert Künstliche Intelligenz (KI) derzeit die Art und Weise, wie Finanzmärkte analysiert und vorhergesagt werden?

Christof von Wenzl: Mir persönlich hilft KI bereits bei meiner täglichen Arbeit als Aktienanalyst und das schon seit Jahren. KI ist dabei mein persönlicher Assistent, der mir Daten, Unterlagen und Informationen beschafft und Recherche in unzähligen Dokumenten von Firmen betreibt. Somit bin ich bei meiner Nachforschungsarbeit einfach schneller. Diese Informationen auswerten und in einen Kontext setzen, muss ich aber letzten Endes immer noch selbst. Diese Arbeit kann mir KI nicht abnehmen. Natürlich wünscht sich jeder Privatanleger ein KI-Modell, das Millionen von Datenpunkten auswertet und dann den Verlauf einer Aktie vorhersagt. Das ist aber eine Illusion und in keiner Weise realistisch. Die Börse wird heute von so vielen Gesichtspunkten beeinflusst, dass weder ein Mensch noch Künstliche Intelligenz den Verlauf der Aktien vorhersagen kann. Die Analyse der Märkte und Aktien ist zur Hälfte Wissenschaft und zur anderen Hälfte Kunst. Um hier den Durchblick zu behalten, braucht es ab einem gewissen Punkt menschliche Erfahrungswerte, die ein Computersystem nicht aufweisen kann. 

„Trotzdem brauchen Finanzexperten auch weiterhin Vorstellungskraft, Kreativität und Geduld.“

Welche spezifischen KI-Technologien haben den größten Einfluss auf den Handel und die Marktprognosen?

In den meisten Fällen bauen die Systeme auf Large Language Models (LLM) auf. Diese Sprachmodelle sind darauf trainiert, unzählige Informationen auszuwerten. Beispielsweise kann ich die KI damit beauftragen, mir alle Firmensitze eines Unternehmens herauszusuchen. Man kann das Ganze mit einem Büro vergleichen, in dem fünf Angestellte beschäftigt sind, die diese Arbeit verrichten. Für mich macht die KI diesen Job. Auch ChatGPT ist ein solches LLM, es greift auf unterschiedliche Daten, Unterlagen und Artikel zu und gibt dann eine Antwort auf die gestellte Frage.

Welche Vorteile bietet der Einsatz von KI im Vergleich zu traditionellen Finanzanalyse-Methoden?

Im Grunde ist es wirklich die Datensammlung. Bei der traditionellen Datenauswertung verändert sich durch KI nicht viel. Es braucht immer Menschen, die die erlangten Informationen analysieren und in einen Kontext setzen. Die Grundprinzipien des Aktienmarktes bleiben dieselben, deshalb ändert sich der Finanzmarkt nicht wirklich durch die Implementierung von KI. Es ist auch möglich, dass KI künftig in automatische Handelsprogramme eingebaut wird. Derzeit arbeiten diese Programme stumpfsinnig Spielregeln ab und treffen dann einen Handelsentschluss, sprich Kaufen oder Verkaufen. Ob eine Erweiterung dieser Systeme durch KI funktionieren kann und ob es der Heilige Gral sein wird, weiß ich zu diesem Zeitpunkt aber nicht.

Gibt es Risiken, die durch den verstärkten Einsatz von KI im Finanzsektor entstehen könnten? 

Ja, vor allem im Hinblick auf die gerade angesprochenen Systeme. Falls die automatischen Handelsprogramme stark mit KI gefüttert werden, besteht das Risiko, dass die Systeme so komplex werden, dass kein Mensch mehr durchblicken kann und die KI massive Handelsentscheidungen trifft. Eine Gefahr besteht meiner Ansicht nach, wenn wir die KI eigenständig arbeiten und entscheiden lassen. 

Wie sehen Sie die Rolle von menschlichen Analysten und Händlern in einer zunehmend automatisierten Finanzwelt?

Im Grunde ist es wie in anderen Bereichen auch. Wenn die KI als Assistent heute die Arbeit von drei bis fünf Analysten übernimmt, sinkt natürlich die Nachfrage nach menschlichem Personal. Diese Entwicklungen betrifft aber auch andere Bereiche und Branchen. Grafikbetriebe, die die Technologie von Adobe benutzen, die durch KI ganze Grafiken auf Basis von Text erstellen kann, benötigen natürlicherweise weniger Mitarbeiter. Deshalb müssen Arbeitnehmer heute in ihre Bildung investieren, damit sie in einer von Künstlicher Intelligenz geprägten Zukunft noch sattelfest sind.